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El cortocircuito de GameStop es mucho más que un ruido de venta al por menor

El cortocircuito de GameStop es mucho más que un ruido de venta al por menor

El short squeeze de GameStop provocó una subida del 140% en la cotización de GME desde ayer.
Redditors, cuentas populares de Twitter y medios de comunicación en línea contribuyeron al bombeo y a la desaparición de las órdenes cortas por valor de 5.000 millones de dólares.
El episodio es un signo de un cambio de paradigma más amplio en una economía mundial post COVID-19.

Los medios de comunicación dominantes han descartado la crisis de GameStop (GME) como una victoria de los pequeños contra Wall Street. Sin embargo, el Bitcoin Up incidente apunta a un cambio macro subyacente en la economía global en el que el Bitcoin y los mercados de criptomonedas se vuelven mucho más relevantes.

El histórico Short Squeeze de GameStop

Un short-squeeze es un evento raro que provoca un movimiento de avalancha en el precio de un activo, generalmente opuesto a la posición dominante. En 2019, por ejemplo, el Bitcoin pasó de 4.000 dólares a máximos cercanos a los 14.000 dólares cuando los sentimientos estaban en mínimos extremos, y las órdenes cortas fueron perseguidas hasta su completo agotamiento.

En el caso de GameStop, el fondo de cobertura estadounidense Melvin Capital tenía la mayor posición corta en las acciones de la compañía, GME.

El fondo de cobertura salió de la posición ayer por la tarde, según un informe de la CNBC. A las 2:30 pm ET del martes, GME cambiaba de manos a cerca de 125 dólares.

En consecuencia, cuando la firma de gestión de activos cerró su posición, los mercados fueron testigos de un “short squeeze” en tiempo real.

Sin embargo, los engranajes del evento se pusieron en marcha hace meses. Los redditors han estado tratando implacablemente de orquestar un short squeeze, apuntando a las acciones de GameStop, de bajo valor y moribundas.

Así, cuando Melvin Capital y otras posiciones cortas finalmente cedieron, el precio siguió subiendo hasta los 145 dólares a la hora de cierre.

El cierre de las posiciones cortas implica la compra de la misma cantidad de posiciones largas, lo que provoca una subida al desplegarse el efecto de la compra a gran escala.

La liquidación final de la operación tarda de uno a dos días. Tras la ejecución, la orden pasa por la compensación, que presenta la cuenta de resultados. Todo el proceso se desarrolla por etapas, lo que provoca enormes oscilaciones de precios posteriores y anteriores al mercado en los activos apalancados.

El precio máximo premercado de GME esta mañana era de 365 dólares

El bombo alcanzó ayer su punto álgido. Elon Musk causó un revuelo en los precios con otro tuit sobre el tema. El toro de Bitcoin e inversor de capital riesgo Chamath Palihapitiya compartió su posición de opciones de compra para apoyar el movimiento.

Esencialmente, los fondos de cobertura y los operadores minoristas colocaron pequeñas opciones de compra de bajo riesgo y operaciones de margen, que abrumaron el precio de GME.

Con una ganancia de más del 140% desde el cierre de ayer, el mercado de GameStops subió a un pico de casi 25.000 millones de dólares esta mañana, una subida de 20 veces desde principios de mes.

Palabras finales

Normalmente, las ballenas son las que acorralan a los comerciantes minoristas y obligan a realizar liquidaciones generalizadas. Por eso, en parte, el evento de GameStop es tan inusual. Aun así, esto no ha estado dominado exclusivamente por el comercio minorista.

Además de los compradores minoristas y de los poseedores de puntos, es posible que haya otros grandes actores en el fondo que hayan contribuido al movimiento, obteniendo enormes beneficios de él.

Sin embargo, aparte del ruido superfluo de los comerciantes minoristas que ganan, estos movimientos drásticos suelen ser un aviso de algo más siniestro.

En abril del año pasado, el mercado de futuros del petróleo se desplomó con los precios en negativo. Los operadores a corto plazo de Tesla perdieron cerca de 40.000 millones de dólares en 2020 con la ganancia a ciegas de la cotización del fabricante de vehículos eléctricos.